NER โดดเด่นครึ่งปีหลัง โบรกเกอร์เชียร์ “ซื้อ” เคาะราคาเป้าหมายสูงสุด 6.50 บาท

NER โดดเด่นครึ่งปีหลัง โบรกเกอร์เชียร์ “ซื้อ” เคาะราคาเป้าหมายสูงสุด 6.50 บาท รับอานิสงส์ราคายางฟื้น-Supply ตึงตัว คาดกำไรปี 69 แตะ 1.8 พันลบ.

นักวิเคราะห์แนะนำ “ซื้อ” หุ้น NER (บมจ.นอร์ทอีส รับเบอร์) ให้ราคาเป้าหมายสูงสุด 6.50 บาท/หุ้น มองแนวโน้มผลการดำเนินงานครึ่งหลังปี 2569 ฟื้นตัวโดดเด่นตามทิศทางราคายางพาราที่ปรับตัวสูงขึ้นจากภาวะ Supply ตึงตัว ขณะที่ราคาหุ้นยังมีจุดเด่นจากค่า PE ที่ระดับต่ำเมื่อเทียบกับกลุ่มผู้ผลิตสินค้า EUDR พร้อมคาดการณ์กำไรทั้งปีมีโอกาสแตะระดับ 1.8 พันล้านบาท

บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า NER เป็นหนึ่งในผู้ผลิตยางแท่งไทยที่คาดว่าจะได้อานิสงส์หากมาตรการ EUDR ของยุโรปเริ่มบังคับใช้ โดยปัจจุบันได้รับคำสั่งซื้อยาง EUDR แล้วราว 2,000 ตัน และมีสินค้าผ่านเกณฑ์พร้อมส่งมอบราว 10,000 ตัน ตั้งเป้ายอดขายยาง EUDR ที่ 40,000 ตัน/ปี (ราว 10% ของปริมาณขายรวม) ทั้งนี้ NER ยังมุ่งเน้นตลาด Non-EUDR ซึ่งเป็นฐานลูกค้าเดิมที่แข็งแกร่งโดยไม่ต้องแบกรับต้นทุนเพิ่มเติม และได้ประโยชน์ทางอ้อมจาก Supply ที่ถูกดึงเข้าสู่ตลาด EUDR ช่วยหนุนราคาขายรวม

ปัจจุบันราคาขายยางแท่งปรับขึ้นสู่ 77-80 บาท/กก. ตามราคายาง SICOM ที่ทำระดับสูงสุดในรอบกว่า 10 ปี สำหรับ Q3/2569 ปัญหาจัดหา Supply ไม่รุนแรงอย่างที่คาด หนุนปริมาณขายเพิ่มเป็นราว 1.2 แสนตัน (+10% QoQ, +7% YoY) และ GPM มีโอกาสยืนเหนือ 10% ส่งผลให้กำไรปกติเข้าใกล้ระดับสูงสุดเดิมที่ 619 ล้านบาท ส่วน Q4/2569 แม้ผลกระทบ El Niño อาจทำให้ปริมาณขายลดลงสู่ 1.1 แสนตัน แต่ยังได้แรงหนุนจากราคาขายที่สูง คาดกำไรปกติ 2H2569 อยู่ที่ 1.0-1.1 พันล้านบาท หนุนกำไรทั้งปี 2569 แตะ 1.8 พันล้านบาท (+/-) สูงกว่าประมาณการเดิม 4%

ด้าน Valuation ปัจจุบัน NER เทรดบน PER2569 เพียง 5.0 เท่า ต่ำกว่าคู่แข่งอย่าง TEGH (6.0 เท่า) และ STA (12.7 เท่า) บล.หยวนต้า จึงปรับเพิ่ม PER ในการประเมินมูลค่าเป็น 7 เท่า ได้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 6.50 บาท (Upside 40.1%) พร้อมผลตอบแทนปันผลราว 7% ต่อปี ขณะที่ บล.เคจีไอ (ประเทศไทย) เผยราคาเป้าหมาย Consensus อยู่ที่ 5.40 บาท ประเมินราคายางพาราทดสอบ High รอบ 9 ปี พร้อมคาดการณ์ปันผลปีนี้ที่ 0.35 บาท/หุ้น (Dividend Yield 7.6%) โดยเหลือจ่ายครึ่งปีหลังอีก 0.30 บาท/หุ้น (Yield 6.5%)