Tech could rebound this week

Tech could rebound this week

SET: SET Index ปิดพุ่งแรงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หลังได้รับแรงสนับสนุนจากกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ เช่น พลังงาน อิเล็กทรอนิกส์ สื่อสาร และ พลังงาน เป็นต้น การปรับขึ้นมาพร้อมกับแรงผลักดันทางด้าน Fund flow เป็นสำคัญ หลังจากตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญที่ออกมาในสัปดาห์ก่อนเช่น ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้เป็นอย่างมาก ส่งผลให้นักลงทุนในตลาดกลับมาอยู่ในโหมดการ Price out ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ย Fed ออกไป สอดคล้องกับสมมติฐานหลักการลงทุนของเราประจำไตรมาส 3 ที่ว่า Fed จะยังไม่มีการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายในไตรมาสนี้ และน่าจะทำให้ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงอยู่ในช่วงปลายของรอบการปรับขึ้นต่อไป (Late-cycle rally a.k.a. the “Final Push”)

Strategy: สำหรับสัปดาห์นี้ คาดว่าดัชนี SET Index จะปรับตัว Sideways มองกรอบแนวต้านที่ระดับ 1620 และ 1640 จุดตามลำดับ ส่วนแนวรับประเมินที่ 1600 และ 1580 จุดตามลำดับ มองปัจจัยประคับประคองที่ดัชนีสำคัญได้แก่ความเป็นไปได้ของการกลับมาฟื้นตัวของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอีกครั้ง (รายละเอียดด้านล่าง) รวมถึงกระแส Fund flow ที่น่าจะยังอยู่ในเกณฑ์ดี จากภาพของ Bond yield และเงินดอลลาร์ฯที่ย่อตัวลง ในทางกลับกัน มองปัจจัยจำกัด Upside ของดัชนีที่สำคัญได้แก่ ระดับ Valuation ของตลาดที่กลับมาอยู่ในโซนเปราะบางอีกครั้ง และกลุ่ม Oil & Gas ที่อาจถูกกดดันจากข่าวกลุ่ม OPEC+ มีมติล่าสุดให้ปรับเพิ่มเป้าหมายการผลิตน้ำมัน 188,000 บาร์เรลต่อวันตั้งแต่เดือนสิงหาคมเป็นต้นไป ซึ่งเป็นการเดินหน้าตามแผนทยอยยกเลิกการลดกำลังการผลิตโดยสมัครใจ

Factors: สำหรับปัจจัยสำคัญที่น่าติดตามในสัปดาห์นี้ ได้แก่

1) รายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของไทยประจำเดือนมิถุนายนในวันนี้ ล่าสุดตลาดคาดการณ์ Headline และ Core CPI จะขยายตัวที่ 2.70% YoY และ 1.07% YoY ตามลำดับ หากออกมาเพียงเท่านี้จริง มองเป็นปัจจัยสร้างความผ่อนคลายต่อการลงทุนในตลาดหุ้นไทยต่อไป เนื่องจากยังคงห่างไกลจากระดับ 4.0-5.0% ที่มักจะเป็นตัวกดดันภาพ SET Index ในอดีต

2) การบรรจุหุ้น SpaceX เข้าเป็นหนึ่งในสมาชิกของดัชนี Nasdaq-100 ในวันที่ 7 กรกฎาคม ซึ่งเราคาดว่าเป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้มีแรงขายในหุ้นขนาดใหญ่ในดัชนีเดียวกันก่อนหน้านี้ ประเมินว่าพอผ่านพ้นปัจจัยนี้ไป หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและดัชนี Nasdaq มีโอกาสที่จะทยอยฟื้นตัวเพิ่มขึ้นได้

3) รายงานการประชุม FOMC รอบล่าสุด ที่จะถูกเผยแพร่ออกมาในช่วงดึกของคืนวันที่ 8 กรกฎาคมตามเวลาบ้านเรา

4) การรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของไทยเดือนมิถุนายนในวันที่ 9 กรกฎาคม ซึ่งเราประเมินว่ามีโอกาสสูงที่จะสามารถปรับตัวขึ้นได้เป็นครั้งแรกในรอบ 4 เดือน จากมาตรการไทยช่วยไทยพลัสที่ออกมา หากเป็นจริง มองเป็น Sentiment เชิงบวกที่รออยู่สำหรับกลุ่มหุ้นค้าปลีก ซึ่งยังคงเป็นกลุ่มที่มี Valuation อยู่ในโซนต่ำมากเพียง -1SD จากค่าเฉลี่ย 3 ปีย้อนหลัง (รูปที่ 1)

รูปที่ 1: PE band ของกลุ่มค้าปลีกล่าสุด